Η τιμή του Bitcoin είχε μια αρκετά έντονη διακύμανση την τελευταία εβδομάδα, αυξανόμενη από τα χαμηλά της αρχής της εβδομάδας, που χαρακτηρίστηκαν από μια πτώση κάτω από το όριο των 100.000 δολαρίων . Το κορυφαίο κρυπτονόμισμα έχει ανακάμψει, φτάνοντας έως και τα 108.000 δολάρια τις τελευταίες ημέρες .
Ωστόσο, αυτή η πρόσφατη ανάκαμψη δεν έχει αντικατοπτριστεί ιδιαίτερα στο blockchain, με τα τελευταία δεδομένα να υποδηλώνουν ότι οι traders δεν είναι πρόθυμοι να στοιχηματίσουν στην τιμή του Bitcoin . Μια δημοφιλής πλατφόρμα ανάλυσης της αγοράς αξιολόγησε αυτό το σενάριο, προτείνοντας τον πιθανό αντίκτυπο στην τιμή .
Σε μια ανάρτηση στις 27 Ιουνίου στην πλατφόρμα X, η εταιρεία ανάλυσης on-chain Glassnode αποκάλυψε ότι το επιτόκιο χρηματοδότησης για το Bitcoin, το οποίο βρίσκεται σε πτώση τους τελευταίους μήνες, φαίνεται να έχει κολλήσει σε μια καθοδική τάση . Οι σχετικοί δείκτες εδώ είναι οι μετρήσεις «Ετήσια Επιτόκια Αέναης Χρηματοδότησης (perp)» και «Binance 3-Month (3M) Futures Annualized Rolling Basis» .
Τα ετήσια επιτόκια χρηματοδότησης (Perp) είναι μια βασική μέτρηση που παρακολουθεί τις περιοδικές πληρωμές μεταξύ long και short traders στην αγορά παραγώγων (αέναα συμβόλαια futures) . Αυτός ο δείκτης προσφέρει έγκαιρες πληροφορίες για το κλίμα και τη μόχλευση στην αγορά παραγώγων κρυπτονομισμάτων . Όταν το επιτόκιο χρηματοδότησης είναι υψηλό ή θετικό, υποδηλώνει ότι οι long traders πληρώνουν τους traders με short θέσεις . Συνήθως, αυτή η κατεύθυνση της περιοδικής πληρωμής υποδηλώνει ένα ισχυρό ανοδικό κλίμα στην αγορά .
Εν τω μεταξύ, μια αρνητική τιμή της μέτρησης σημαίνει ότι οι short traders πληρώνουν τους long traders — υποδηλώνοντας ένα πτωτικό κλίμα στην αγορά . Από την άλλη πλευρά, το 3-Month (3M) Futures Annualized Rolling Basis εκτιμά την ετήσια απόδοση από την αγορά ενός κρυπτονομίσματος στην spot αγορά και την ταυτόχρονη πώληση του συμβολαίου futures του κρυπτονομίσματος που λήγει σε 3 μήνες . Συνήθως, τα συμβόλαια futures διαπραγματεύονται σε υψηλότερη τιμή .
Ενώ υπήρξε μια προσεκτική προσέγγιση στην αγορά από τους traders, οι θεσμικές εισροές σε Bitcoin exchange-traded funds με έδρα τις ΗΠΑ και ένα βελτιούμενο μακροοικονομικό κλίμα ήταν μια θετική εξέλιξη . Επομένως, ακόμη και αν τα επιτόκια χρηματοδότησης συνεχίσουν να μειώνονται, αλλά το μακροοικονομικό περιβάλλον και η εισροή θεσμικού κεφαλαίου παραμείνουν σταθερά, η αγορά θα μπορούσε να γίνει μάρτυρας ενός short squeeze — όπου οι short traders αναγκάζονται να κλείσουν τις θέσεις τους . Αυτό το πιθανό σενάριο υποστηρίζεται ακόμη και από το γεγονός ότι η αγορά τείνει να κινηθεί προς την αντίθετη κατεύθυνση από το πλήθος .
Η Glassnode σημείωσε ότι «Παρά την υψηλή δραστηριότητα στα futures, η όρεξη για long έκθεση μειώνεται, αντανακλώντας αυξημένη επιφυλακτικότητα και πιθανώς πιο ουδέτερη ή short τοποθέτηση» . Ουσιαστικά, τα μειούμενα επιτόκια χρηματοδότησης και η κυλιόμενη βάση 3 μηνών υποδεικνύουν ότι οι short traders συσσωρεύονται συνεχώς στην αγορά παραγώγων .
Ένα short squeeze συμβαίνει όταν ένα περιουσιακό στοιχείο με πολλές short θέσεις βιώνει μια ξαφνική και σημαντική αύξηση της τιμής, αναγκάζοντας τους short sellers να επαναγοράσουν γρήγορα το περιουσιακό στοιχείο για να καλύψουν τις θέσεις τους και να περιορίσουν τις απώλειες . Σε αυτό το σενάριο, η δραστηριότητα αγοράς μπορεί να δημιουργήσει έναν βρόχο ανάδρασης, οδηγώντας ενδεχομένως την τιμή ακόμη υψηλότερα .