Η αγορά του Bitcoin βρίσκεται σε ένα κρίσιμο σταυροδρόμι, καθώς τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) που συνδέονται άμεσα με την τιμή του, εισέρχονται σε μια φάση επιβράδυνσης μετά από μια περίοδο ισχυρών εισροών. Αυτή η αλλαγή στη δυναμική έχει πυροδοτήσει μια έντονη συζήτηση μεταξύ επενδυτών και αναλυτών, με τις «αρκούδες» (επενδυτές που προσδοκούν πτώση των τιμών) να εξετάζουν το ενδεχόμενο μιας σημαντικής διόρθωσης.
Μετά από μια εντυπωσιακή έναρξη, όπου τα spot Bitcoin ETFs προσέλκυσαν καθαρές εισροές 12,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων τους πρώτους τρεις μήνες τους, χαρακτηριζόμενα ως το «πιο επιτυχημένο λανσάρισμα ETF στην ιστορία», οι ροές κεφαλαίων έχουν πλέον ψυχρανθεί. Οι καθαρές εισροές μειώθηκαν κατά 54% σε 931,4 εκατομμύρια δολάρια την περασμένη εβδομάδα από 2,03 δισεκατομμύρια δολάρια την προηγούμενη εβδομάδα. Αυτή η επιβράδυνση υποδηλώνει μια «παύση στη θεσμική ζήτηση», σύμφωνα με την εταιρεία ανάλυσης δεδομένων on-chain Glassnode.
Η εξέλιξη αυτή έχει οδηγήσει ορισμένους αναλυτές να προβλέπουν μια βαθύτερη διόρθωση. Με τη ζήτηση να φθίνει, ορισμένοι αναλυτές προβλέπουν μια πιθανή πτώση προς τα 90.000 δολάρια. Η πτώση κάτω από βασικά τεχνικά επίπεδα, όπως ο κινητός μέσος όρος 21 εβδομάδων, θα μπορούσε να σηματοδοτήσει μια πιο δύσκολη φάση διόρθωσης. Η συζήτηση γύρω από πτωτικούς στόχους περιλαμβάνει επίπεδα τιμών από 70.000 έως 100.000 δολάρια.
Ωστόσο, δεν συμφωνούν όλοι με αυτή την πτωτική προοπτική. Αναλυτές της Bernstein δεν ανησυχούν για την επιβράδυνση, θεωρώντας την μια «βραχυπρόθεσμη παύση» πριν το Bitcoin συνεχίσει την ανοδική του πορεία. Διατηρούν τον στόχο τους για την τιμή στα 150.000 δολάρια μέχρι το τέλος του 2025. Η άποψη αυτή βασίζεται στην πεποίθηση ότι το μεγάλο κύμα θεσμικού κεφαλαίου δεν έχει εισέλθει ακόμη στην αγορά. Σύμφωνα με τον Michael Zhao της Grayscale Investments, τα κεφάλαια που έχουν εισρεύσει μέχρι στιγμής προέρχονται κυρίως από ιδιώτες επενδυτές, ενώ οι μεγάλοι θεσμικοί παίκτες βρίσκονται ακόμη στη φάση της δέουσας επιμέλειας.
Η αγορά φαίνεται να βρίσκεται σε μια κατάσταση αναμονής, εξισορροπώντας μεταξύ των βραχυπρόθεσμων πτωτικών πιέσεων και των μακροπρόθεσμων ανοδικών προοπτικών. Η ικανότητα του Bitcoin να διατηρηθεί πάνω από βασικά επίπεδα στήριξης, όπως τα 113.000 δολάρια, θεωρείται κρίσιμη. Η μελλοντική πορεία θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από το αν οι θεσμικές εισροές θα ανακάμψουν και αν οι μακροοικονομικές συνθήκες θα παραμείνουν ευνοϊκές για τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου.